平码论坛-********期期公开料其本币都将遭受崩溃的惩罚

  自2000年初以来，各种指标显示，美元逐渐、平码论坛-********期期公开料有序地贬值了10％~20％。迄今为止，它已经抵消从1996年起的过去6年半时间内所增长的1/3~1/2。从1996年开始，美元在解除管制的全球金融市场上大幅上涨，这引发了1997年的亚洲金融危机。如果美元保持下降，只要美联储维持接近零利率的政策，在未来的2~3年，美国每年的经常项目赤字可能下降1000~2000亿美元。由于美元的下跌对进口的影响到这种程度，将使经常项目赤字从峰值的6000亿美元缩减35％以上。这意味着即便美元汇率下跌降低了美国产品价格，对美国出口的经济体也将没有头寸消化更多的美国出口平码论坛-********期期公开料。但是，由于美元霸权，除了美国之外，其他任何国家只要维持美元贸易赤字，其本币都将遭受崩溃的惩罚。

　　美元下跌对美国经济的负面影响才刚刚开始在债券市场和美国资本账户中显示出来。平码论坛-********期期公开料小布什政府已经接受这次调整，并经常重申汇率应由市场调节，抵制任何中断下跌而可能直接干预的想法。但是市场知道，由于美元霸权的存在，美联储不同于其他中央银行，可以间接地干预外汇市场。美联储拥有无约束的美元资源，它通过伯南克所称的“印钞机”，可以在保持美元低利率的同平码论坛-********期期公开料时，保持相对较高的美元汇率。其他中央银行不能印发美元，就不可能达到同样的目标。

　　一些经济学家建议，美国可以把经常项目赤字保持目前水平的一半，平码论坛-********期期公开料也就是每年2335~3000亿美元（相当于目前GDP的2％~3％）。在此水平上，美国的净外债对GDP的比率可稳定在30％~35％，低于通常的40％“危险区”。考虑到美元每下跌1％会减少100亿美元的外部不平衡，美国的贸易加权汇率需要从最近的峰值下降25％~30％。因此，目前美元的贬值可能仅仅达到所需距离的一半。由于美元霸权，平码论坛-********期期公开料通常的40％危险区可能不适用于美国。